美债还能不能爆雷？我还等着美债爆雷、黄金上天呢。有这么想的兄弟，可以去看看我之前给大家录的视频，里边可能把所有的逻辑跟大家讲得比较清楚。今天我着重讲一讲，最近几天为什么美债收益率又往下走了。

涉及到美债收益率是为什么往上升的，就是日本那边长债发行出了问题，然后从两个方面影响到了美债。第一方面，套利交易中断了；第二方面，日债的恐慌引发了大家对美债的担心。所以美国二十年期国债有一个发到了5%以上的收益率，这才引起了美债的恐慌，才引起黄金上涨，这是这轮逻辑。

那基于这轮逻辑的话，我们要看的是什么？我们要紧盯着美国继续发的国债有没有这种收益率不及预期的情况。比如长债有短债，你觉得哪一个容易出现收益率不及预期？那必然是长债。因为久期长的这种债券，容易受利率波动，还有大家情绪波动的影响，会有扩大效应。短债来说，流动性相对比较好。

那最近大家要关注的，可以去看看美国官网上的信息。最近要交付的基本上都是以这种债滚债为主的短债。所以长债在没有发的情况下，市场在这一两个周之内是不是相对来说还是一个比较平静期？这个时候只要特朗普不张罗，对债券本身就没有那么大的影响。

而且对长债那边还有一个利好消息，就是大家周末可能没注意到的一个事情：特朗普给冯德莱恩打了一个电话。这个电话商量了什么，我们不知道，但是我们注意到，比如说德国的债券收益率也在往下降，美国的债券收益率也在往下降。日本这两天放出消息来，日本要暂缓长债的发行。就是之前他准备长债换短债，短债规模太大了，他想收敛收敛，但是市场不允许，所以他现在长债也要稍微延缓一点发行。

所以种种因素表明，这几个债券大国现在达成了某种情况的协议。这就是大家看到的市场上一些信息的原因。

短期没风险，那特朗普又赢了？你这属于从一个极端走向另一个极端，是不是？你想，他张罗这么多税，为了干嘛？为了发债，为了扩大债务，去搞他的政治理想。现在来说，马斯克节流那边也撤了，这边发债也发不出来。你说他现在是焦头烂额，还是说很开开心心？

如果你再跟现在的新闻结合起来，你就可以理解现在的很多热点。比如说哈佛的事儿，大家好多人认为什么社会矛盾，有，那肯定有这方面原因，但最根本的是教育没钱了。每年给外国学生发那么多奖学金，最后外国学生揣着奖学金，还回国建设、报效祖国了。那你觉得特朗普冤不冤？

所以来说，他现在要节流。那对于医保的问题是不是也一样？大家都知道，医疗在美国那是大花销。你弄点生理盐水，你知道多少钱吗？能给你整一百美金。在中国多少钱？可能连几块钱都不到，上千倍的差距。医保他要不要查？现在也要查。所以来说，对美国来说，现在节流也非常重要。

那另外一个是什么？开源。开源现在能去哪儿开源？首先关税上他是不是赚了一部分？关税赚了一部分是一部分。还有一部分，他要通过出口，跑到中东去卖芯片，是不是？还有什么油能源、欧洲能源问题，为什么前一阵搞人家新能源、搞破坏？他要不上哪儿去卖他的页岩油去？所以这些方面都是他要开源的目标。

如果他不能发债，他就只能一分分钱挣了。就好比你去创业，干一个创业项目，现在来跟你说创业融资没有，你愿意挣的话，你先自己小打小闹挣点。他还要开什么国防开支，哪能那么好开？不给他融资咋整？

所以完了之后，现在我觉得难的是他。那他还能怎么还债？还有办法。一个是，你知道美联储现在还可以公开操作的。他其实在缩表的过程中，就是买了很多短债，长债不要了，全抛给市场。那既然长债现在收益率这么可怕的话，他有没有可能再去买长债，停止缩表？也有可能。

另外，他还有其他的债务，比如他社保基金，不公开对外发行的类似这种债务，他也可以进行一些腾挪。比如说这里边少点开支，然后去把市场上的这种债务稍微收一收。类似这些都可以去缓解现在美国的危机。所以他手上还真不是没牌。

所以我就说，美债这个危机要爆，但是并不是五月、六月爆。因为他这种利滚利的短债，是持续作为一个高压存在的。比如说这个月你发一个一个月的债券，到下个月这个债券是不是又到你手里了？你发的比如九十九块钱，最后还人家一百；又发一个九十九，又还人家一百。你这么利滚利滚一年，你看看多少钱。

所以完了之后，这种是他现在比较难受的。利息和持续的短债是压在他头上的。比如说他在中东想搞点事儿，你觉得他债还发得出去吗？所以军事问题现在也带着经济问题。所以你说现在美国也是被制肘住了，好多东西。不是说大家看到国内就是这个情形，不聊这个了，就光聊国际。所以其实谁都家家有本难念的经。

我们就说现在你手里这个，比如说大家有些资产，比如说黄金这种东西，大家会怎么去看？从短期来看，有好多人其实是不理性持有的，很多人还是等着六月份美债爆雷。但是从现在看的话，他的长债已经发了一波了。最近一波大家可以去关注一下，刚才我给大家看的美债发行表，在美国财政部的网站上也能看得到。它长债发行这段前期的话，有可能还是有这种爆点的。因为它上一次不是发行不理想吗？这个可能影响了黄金在短期价格上的一个波动。

好多人如果是抱着说六月份要爆雷，然后我要大整一波，而且高杠杆的这些，你赶紧把杠杆卸了吧，消停点。然后完了之后，如果你在小范围就想做个T，去看看波动，追求这种小成就感，你可以去看一看美国新发的这种长期债券的发行日，然后在它公开招标日前后进行一些操作。你可以展现一下你的实力和智慧，最后把自己套进去。

然后如果大家是长期持有的，本身这个美债，我说过了，它这个债滚债模式没有结束的话，它就一直会这样。它最后如果想解决这个问题，一定要通过美国一致的货币手段去解决。比如说美联储和特朗普一致地进行大规模的降息操作，去再发一笔债务。这样的话，可能把这种长债都给发足了，美债短期能解燃眉之急。所以这个也要看后边它政策会怎么走向了。这个是大家如果中长期去看的话，一个要点。

这两天工作事也比较多，更新可能也不是特别及时。反正大家还是想听什么，在留言区告诉我吧，尽量给大家保持更新。就这样，谢谢大家关注，拜拜。
